中國孕育全球最大工業(yè)機器人市場，可以預測中長期發(fā)展?jié)摿ι钸h！2020 年全球機器人市場有望恢復溫和增長，IFR 預計 2019-2021 年全球工業(yè)機器人銷售 額 CAGR 為 1.85%。IFR 預計 2019 年全球工業(yè)機器人銷售量同比下滑 0.24%，2020 年 及 2021 年有望恢復低速增長，增速分別為 11.64%和 10.64%。

中國工業(yè)機器人產(chǎn)量增速自 2019 年 10 月起同比轉(zhuǎn)正。IFR 數(shù)據(jù)顯示，2018 年我國工業(yè) 機器人銷量為 13.5 萬臺/-1.4%，大幅低于 IFR 2018 年 10 月的預期（同比增長 15~20%）。據(jù)國家統(tǒng)計局，中國工業(yè)機器人產(chǎn)量自 2018 年 9 月起經(jīng)歷長達 13 個月的負增長，2019 年 10 月，國內(nèi)工業(yè)機器人單月產(chǎn)量增速回正，同比增長 2%，2019 年全年共計生產(chǎn)工業(yè) 機器人 18.7 萬臺/-6.1%。

龐大的制造業(yè)體量孕育廣闊需求，2013 年以來中國始終穩(wěn)居全球最大工業(yè)機器人市場。IFR 數(shù)據(jù)顯示，2018 年我國工業(yè)機器人銷量占全球 36%，超過北美、日本、韓國占比之 和，中長期具備較大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

新興產(chǎn)業(yè)有望提振工業(yè)機器人需求復蘇。汽車、3C、家電、金屬加工、塑料加工與食品 煙草飲料行業(yè)是我國最早應用工業(yè)機器人的傳統(tǒng)領域，2018 年占工業(yè)機器人分行業(yè)銷量 的 75%以上，其中汽車與 3C 家電行業(yè) 2016-2018 年占比均超過半數(shù)，是機器人產(chǎn)業(yè)核心 收入來源。近年來倉儲物流、半導體、光伏、鋰電等新興行業(yè)自動化趨勢加速，應用占比 從 2016 年的 17%增長至 2018 年的 22%，2020 年新興行業(yè)機器人應用占比有望繼續(xù)擴 大，應用領域的多元化拓展與產(chǎn)品技術(shù)的升級或為行業(yè)創(chuàng)造新機遇。

2020 年汽車銷量有望企穩(wěn)。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2016-18 年國內(nèi)汽車的年產(chǎn)量及銷量均在 2,800-2,900 萬輛的水平，但產(chǎn)銷量同比增速大幅下滑，2018 年進入衰退區(qū)間。汽車產(chǎn)業(yè) 景氣度低迷導致汽車制造業(yè)固定資產(chǎn)投資的下滑，累計同比增速保持低位徘徊。2019 年 12 月汽車產(chǎn)量 268.3 萬輛/+8.1%，連續(xù)兩個月同比出現(xiàn)正增長，銷量 265.8 萬輛/-0.1%， 相較于 11 月同比收窄 3.5 pp，或預示汽車市場景氣度處于同比改善階段。據(jù)華泰研究所 汽車研究團隊 2019 年 11 月 25 日發(fā)布的 2020 年年度策略《擁抱強者，穩(wěn)中求進》預計， 隨著宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)，2020 年汽車銷量有望企穩(wěn)，預計 2020 年汽車銷量為 2593 萬臺/同比 +0%。

電子相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資增速觸底反彈，智能手機出貨量增速回正。全球智能手機出貨量自 2015Q3 進入下行區(qū)間，據(jù) IDC 數(shù)據(jù)顯示，自 2015Q3 始，出貨量季度同比增速由 20% 以上逐步降至 10%以下，2017Q4 以來同比持續(xù)下滑。受 5G 技術(shù)驅(qū)動，2019Q3 單季度 出貨量增速自 2017Q4 以來首次回正。

5G 商用有望提振智能手機出貨量。由 5G 技術(shù)驅(qū)動的換機潮需要生產(chǎn)設備的更新?lián)Q代， 2019Q2-4 相關(guān)制造業(yè)投資增速出現(xiàn)明顯回升，固定/民間投資額累計增速為 16.8%/33.4%。據(jù)中國通信院數(shù)據(jù)，2019 年 12 月我國手機總體出貨量 3044.4 萬部，其中 5G 手機 541.4 萬部，滲透率達到 18%，超過 Counterpoint 2020 年全年 5G 手機滲透率 15%的預測。

工業(yè)機器人：從“機器換人”到“智能制造”，需求拐點漸近。 2020 年有望成為國內(nèi)機器人產(chǎn)業(yè)新一輪需求增長的起點，人口結(jié)構(gòu)的變化將是中國智能制造升級的長期驅(qū)動力。近年來隨著經(jīng)濟快速增長、國內(nèi)勞動年齡人口數(shù)量下降，勞動力供給拐點已經(jīng)出現(xiàn)，人口 紅利逐步消失。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國 15-64 歲勞動年齡人口比重自 2011 年開始 下降，15-64 歲人口絕對數(shù)量也自 2014 年進入下降階段，2018 年 15-64 歲人口較 2013 年峰值累計減少約 1200 萬人。這種人口轉(zhuǎn)變趨勢在勞動力市場上反映為勞動力短缺、企 業(yè)招工難、招工貴等現(xiàn)象。

勞動力成本不斷上升催生了“機器換人”需求。隨著勞動年齡人口的逐漸減少，國內(nèi)制造 業(yè)（規(guī)模以上單位）職工平均工資也不斷提升，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示 2018 年中國國內(nèi)制 造業(yè)（規(guī)模以上單位）就業(yè)人員年平均工資為6.5萬元， 2013~2018年復合增長率為8.5%， 制造業(yè)企業(yè)用工成本處于快速提升階段。勞動力成本上升直接影響了制造業(yè)企業(yè)的健康發(fā) 展和利潤水平，自動化程度較低的勞動密集型生產(chǎn)企業(yè)人力成本日益增加，以自動化設備 代替人工的需求迫切，在此背景下中國工業(yè)機器人市場進入了快速崛起。另一方面，自 2012 年以來全球工業(yè)機器人均價總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的趨勢，人力成本上升疊加機器人成 本下降，“機器換人”的經(jīng)濟性也逐漸凸顯。

長期來看，中國人口老齡化、勞動年齡人口數(shù)量減少等問題依然嚴峻，人口結(jié)構(gòu)的變化或 將成為中國智能制造升級的長期驅(qū)動因素。據(jù)聯(lián)合國人口司預計，2020~2050 年中國 15-64 歲勞動年齡人口的絕對數(shù)量和人口比重仍將會持續(xù)下降， 65 歲及以上老齡人口及占 比則將不斷攀升。隨著社會人口老齡化問題的日益突出和年輕一代觀念意識的轉(zhuǎn)變，勞動 力市場成本逐漸攀升或?qū)⒊蔀殡y以避免的大趨勢，制造業(yè)利用廉價勞動力競爭的模式亟待 改變。在此背景下，我們認為 2020~2050 年機器替代人工或?qū)⒊蔀榇_定性較高的長期發(fā) 展趨勢，國內(nèi)對自動化、智能化設備的需求有望持續(xù)提升。

伴隨技術(shù)發(fā)展，工業(yè)機器人對制造業(yè)的影響由 “機器換人”變?yōu)椤爸悄苤圃臁?“機器換人”過程中工業(yè)機器人對企業(yè)的積極影響顯著?？v觀發(fā)達國家工業(yè)化進程，自動化設備作為提高生產(chǎn)效率的關(guān)鍵手段，其與工業(yè)制造技術(shù)相結(jié)合，在傳統(tǒng)裝備制造業(yè)生產(chǎn)方式的革命性變革進程中起到至關(guān)重要的作用。與人工相比，自動化制造設備具有工作效 率高，制造精度高等特點，隨著企業(yè)人工成本的不斷上升，智能制造設備在幫助企業(yè)優(yōu)化 生產(chǎn)、提高產(chǎn)品質(zhì)量的同時，幫助企業(yè)降低了運營成本，提升了利潤。我們認為未來工業(yè)機器人將不再是孤立的存在，智能制造裝備發(fā)展的趨勢方向是自動化、 標準化、集成化和信息化，依托工業(yè)機器人等核心裝備而形成的完整智能工廠將包括：智能倉儲系統(tǒng)、智能搬運系統(tǒng)、智能機械設備、智能感知網(wǎng)絡和信息整合平臺等。

主要的變化有三方面：

1）智能制造領域的技術(shù)不斷升級迭代，新技術(shù)方向為智能制造通過傳感、機器視覺等系 統(tǒng)的應用，形成大數(shù)據(jù)的采集、反應和對未來的預測，在產(chǎn)品的開發(fā)和制造、產(chǎn)品的設計 和制造、產(chǎn)品的質(zhì)量和管理體系三方面形成有效閉環(huán)。

2）中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展水平領先全球，大量終端消費需求已經(jīng)或即將被互聯(lián)網(wǎng)化，這種趨勢 下就會倒推企業(yè)加快制造端的互聯(lián)網(wǎng)化和智能化改造，互聯(lián)網(wǎng)化的改造也是近年來智能制 造行業(yè)技術(shù)改進的重要方向。

3）在此基礎上，領先的業(yè)內(nèi)企業(yè)正采用一系列的先進技術(shù)實現(xiàn)生產(chǎn)乃至整條供應鏈的數(shù) 字化，構(gòu)建數(shù)字化工廠、智能工廠。